炸裂!稀缺慢牛股名单重磅出炉 北上资金大举杀入

04-06 来源:琼文财经网 作者:琼文小编

 在资本市场上,高质量公司的马太效应愈发显著和重要。证券时报·数据宝综合多维度指标筛选高质量A股上市公司名单。这些公司现金流健康,重研发、重回报、业绩稳定增长,并处于高景气度行业。

高质量公司具备业绩稳定增长性

A股市场中,业绩对股价走势有重要支撑作用。按照2017年至2021年以来净利润、扣非净利润增速分类,分别计算2017年以来平均年化收益率的均值。

显然,持续高增长公司的年化收益率更高,扣非净利润增速持续超过30%的公司2017年以来平均年化收益率超过30%;净利润增速持续超过30%的公司2017年以来平均年化收益率超过45%。

研发创新助推高质量发展

上市公司对研发的重视度也在逐年加强,数据宝统计,2020年A股整体研发支出首次向上突破万亿元,截至当前,已披露年报公司的研发支出合计近5800亿元,同比增长(可比对象)近三成。从研发投入强度来看(研发支出/营收,取个股中位数计算),2017年以来稳定上升,自2019年起稳定在4%以上。

实证研究发现,技术创新对企业绩效有正向作用,对滞后一年的绩效影响显著。例如,2020年研发投入强度位于10%至20%的公司,2020年净资产收益率(ROE)中位数4.19%;2021年ROE(中位数)接近6%。

净现金流越大,企业承受风险能力越强

经营活动产生的现金流量金额更能反映企业的真实经营成果,净现金流越大,企业承受风险能力越强。现金流越充沛,公司股价大幅回撤的概率越低。

数据宝以A股公司(不含地产、金融股)过去5年的现金流净额,历年个股最大回撤为对象,分别计算现金流净额正、负公司的最大回撤均值。不难看出,正现金流净额公司回撤幅度普遍低于负现金流净额公司。2021年正现金流净额公司最大回撤平均33.04%,略高于负现金流净额股。

高质量公司需要良好的治理制度

中国上市公司协会会长宋志平曾表示,高质量上市公司需要良好的规范治理。建设高质量的上市公司,以下六方面特别重要:一是做到保证股东的权益;二是确保公司的独立性;三是规范信息披露;四是发挥董事会在公司治理中的核心作用;五是尊重利益相关者的利益;六是发挥好内控机制的作用。

从以上三方面的分析看出,业绩稳定增长、研发创新以及充沛的现金流都是保证上市公司“高质量”的基础;与此同时,随着公司数量的增加,公司治理在高质量发展中功不可没。

从分红角度看,过去三年分红股,2019年以来平均涨幅近1.5倍,其余公司低于50%;2019年以来人均薪酬连续三年增加股,2019年以来平均涨幅近100%,其余公司相对较低。

高质量公司名单出炉

资本市场从来不缺乏高质量上市公司,这些公司不一定有着高速增长的业绩,也不一定投资回报多高,但它们现金流健康、重研发,违规处罚案例较少,盈利增长和投资回报都相对稳定,属于低调的慢牛股。市场大涨时它们不一定大涨,但大跌时相对抗跌。

数据宝综合以下多方面条件,筛选出一批“高质量”名单,共48家公司入选,筛选条件如下:

1、无违规处罚:2017年以来未发生过违规诉讼,处罚,且2021年以前上市;

2、研发投入稳定:2019年、2020年研发投入强度均超过2%,2021年报(中报)大于2%;

3、盈利稳定增长 2017至2020净利润增速均超过10%,2021年报(中报)超过10%;

4、现金流健康:2017年以来,连续5年现金流净额大于0。

从这份名单的基本面来看,48股分布在15个行业,其中医药生物、电子、国防军工股数量较多,前2个行业分别有16家、9家;规模来看,48股平均市值超过300亿元,六成以上市值超过百亿,超千亿的智飞生物、爱美客;超500亿的中信特钢、泰格医药等均在内。百亿以下市值股有三友医疗、金牌橱柜、普门科技等。

从估值来看,“高质量”名单平均市盈率40倍,40倍以下市值股超过八成。硕世生物、泰和新材、中材科技等股市盈率不到20倍。

从分红情况来看,已发布2021年报的23股,过去三年(截止到2021)分红率平均超过50%,个别豪气公司如中信特钢、威胜信息、宝信软件等超过100%。

从市场表现看,截至4月1日,48股平均折价15%以上,北摩高科、恒立液压等回调较大,智飞生物、利安隆、圣邦股份等股逆势上涨。

14股研发支出同比增长三成以上

从研发支出来看,披露年报的23股中仅2股2021年研发支出同比小幅下降,其余21股同比增长10%以上,大多数超过疫情前2019年的投入水平,14股同比增长超三成。

具体来看,芯朋微、键凯科技2021年研发支出较上年增加100%,爱美客、华峰测控、金山办公等增幅均在50%以上。

从研发投入强度来看,23股2021年研发投入均超过2%,金山办公、心脉医疗、芯朋微等4股超过15%。5股研发投入强度创近5年新高,除芯朋微外,还有宝信软件、威胜信息、中材科技及中船汉光。

24股获机构调研

4只CXO概念股在列

从机构调研情况来看,24只“高质量”公司今年以来获得机构调研,18股调研机构超10家。5股超过百家,分别是华峰测控、威胜信息、和而泰、中信特钢及景嘉微,这些公司目前涉及半导体、新材料、元宇宙等高景气度产业。其中华峰测控获得360多家机构调研,包括高盛、重阳投资、摩根大通等知名机构。公司高层持续看好2022年业绩。

这批高质量名单中医药生物板块占比三分之一,至少5股属于CXO概念,分别是凯莱英、瑞联新材、药石科技、泰格医药及昭衍新药,前4股获机构调研。

CXO俗称医药外包,分三个环节CRO(研发外包)、CMO/CDMO(生产外包)、CSO(销售外包),凯莱英是行业领先的全球创新药CDMO解决方案提供商,今年以来获得31家机构调研;药石科技涉及CRO及CDMO环节,获得4家机构调研。专业机构认为全球创新药研发资金投入逐年增长,国内随着社保集采降费逐步推进,CXO行业有望成为稳健的投资选择。

值得注意的是,与去年末比,“高质量”股中有20家最新评级获上调,包括迈克生物、新媒股份、北摩高科、景嘉微、永新光学等。

11只业绩持续稳定增长股今年获北上资金加仓

毋庸置疑,“高质量”48股过去的业绩是非常亮眼的,未来业绩如何?从机构预测数据来看,机构一致预测2022年、2023年净利润增长股多达41只,增速同时超过20%的个股有29只,包括凯莱英、爱美客、华峰测控等。

从外资持股来看,今年以来获北上资金加仓股有15只,这其中机构预测2022、2023年净利润增幅均超过20%的高质量股仅有11只,加仓幅度居前的是华峰测控、欧普康视及北摩高科,3股2022年至2023年净利润增幅均有望超过30%,其中,华峰测控2021年末环比获QFII加仓;获外资小幅加仓的爱美客2022至2023年净利润增幅均有望超过40%;宝信软件2021年末环比获QFII加仓。

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